Loại tài sản nợ tư nhân đặt ra trường hợp khó khăn nhất để triển khai công nghệ blockchain. Ngược lại, có rất nhiều thanh khoản, ổn định giá và sự công nhận của nhà đầu tư tổ chức đối với Trái phiếu Kho bạc, trong khi danh mục tài chính hóa đơn, khoản phải thu thương mại và các khoản vay SME lại không có những đặc điểm này. Một nhóm nợ tư nhân vốn đã thiếu thanh khoản, được định giá bằng mô hình thay vì dựa trên tỷ giá thị trường, và về cơ bản chỉ có hai bên (bên cho vay và bên vay) tham gia vào hợp đồng với mối quan hệ hiện có giữa họ bằng các điều khoản thương mại đã được thiết lập. Trước khi RWAs xuất hiện, Centrifuge đã giải quyết chính xác vấn đề này bằng cách phát triển một giải pháp. Nền tảng Centrifuge đã xây dựng một kênh cho<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank">hơn 1,3 tỷ đô la tín dụng tư nhân được mã hóa</a> (mà hơn 33 tỷ đô la trong tổng số tín dụng tư nhân). Số lượng tín dụng tư nhân được thiết lập thông qua việc phát triển cơ sở hạ tầng của một sản phẩm tín dụng thiếu thanh khoản sẽ được đối xử như các sản phẩm tài chính khác trong nền kinh tế tiền mã hóa, và cho phép chủ nợ và con nợ đáp ứng các nghĩa vụ hợp đồng của họ mà không phải trải qua quá trình tạo hợp đồng mới.<h2>Cách thức hoạt động của Mô hình cốt lõi</h2>Các pool của Centrifuge là trọng tâm kiến trúc của Centrifuge. Các loại tài sản có thể phát sinh dưới dạng một pool có thể là tài chính hóa đơn (sản phẩm nợ), các quỹ tín dụng tư nhân, hoặc các tổ chức cho vay bất động sản tập hợp các sản phẩm tín dụng thực tế của họ và hiển thị chúng trên chuỗi dưới dạng các vault có cấu trúc. Bằng cách này, thông qua các hợp đồng thông minh, họ có thể tự động quản lý cách tiền mặt được phân phối, khi nào lãi suất được tạo ra, khi nào tiền mặt được phân bổ, và cách tiền mặt được hạch toán thay mặt cho các pool. Trong cấu trúc vốn của Centrifuge, có cả các phân khúc thứ cấp (junior) và sơ cấp (senior) với các đặc điểm rủi ro và lợi nhuận tương đương với một sản phẩm tín dụng có cấu trúc điển hình từ góc độ nhà đầu tư tổ chức; tuy nhiên, Centrifuge không sử dụng bộ phận chứng khoán hóa truyền thống nào để quản lý các khía cạnh cơ học của giao dịch. Để cung cấp một khuôn khổ pháp lý mà tất cả những điều này hoạt động trong đó, mỗi tài sản cơ sở tồn tại trong một khu vực pháp lý và (có nghĩa là có thể thực thi hợp pháp trong một khu vực pháp lý truyền thống) được đặt tại một pháp nhân mục đích đặc biệt (SPV) ở nước ngoài. Do đó, tất cả việc cấp vốn, báo cáo và thanh toán các tài sản nguồn, tức là các khoản vay, được quản lý ở cấp độ trên chuỗi. Kết quả là, các tổ chức được quản lý có thể làm việc với Centrifuge theo quyết định kiến trúc để tách biệt blockchain khỏi khuôn khổ pháp lý truyền thống và, do đó, có thể tiếp cận thanh khoản DeFi toàn cầu mà không áp đặt các biện pháp kiểm soát đối với danh mục cho vay của họ thông qua các hợp đồng thông minh trên chuỗi.<h2>Lớp Tích hợp DeFi</h2>Lợi thế cạnh tranh của Centrifuge trong công nghệ token hóa không đến từ bản thân quá trình token hóa. Thay vào đó, nó xuất phát từ nơi tài sản được token hóa được đặt sau khi nó được phát hành. Tính đến năm 2021, MakerDAO đã có thể lấy token từ pool của Centrifuge làm tài sản thế chấp RWA cho DAI, từ đó chứng minh rằng tín dụng tư nhân trên chuỗi có thể hoạt động ở cấp độ giao thức. Gần đây hơn,<a href="https://centrifuge.io/blog/real-world-asset-tokenization-trends-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://centrifuge.io/blog/real-world-asset-tokenization-trends-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank">các sản phẩm JTRSY và JAAA của Centrifuge là tài sản thế chấp 24 giờ cho Aave Horizon</a>, cho phép những người nắm giữ các token đó vay stablecoin dựa trên tài sản Kho bạc và tín dụng của họ mà không cần phải giải tỏa chúng. Với loại tín dụng được token hóa này, giờ đây có thể sử dụng công cụ này như một tài sản vốn lưu động thay vì chỉ là một sản phẩm lợi suất không thanh khoản. Khuôn khổ deRWA đã giúp mở rộng phạm vi của loại tài sản thế chấp đó để bao gồm<a href="https://thedefiant.io/news/tradfi-and-fintech/centrifuge-surpasses-usd1-billion-in-tvl-as-broader-rwa-heats-up" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>sáu mạng lưới khác nhau — Ethereum, Base, Arbitrum, Avalanche, Solana và Stellar — nơi các sản phẩm tổ chức của Centrifuge (deJTRSY và deJAAA) giờ đây có thể được giao dịch tự do. Mức độ khả năng di chuyển đa chuỗi tương tự được cấp cho các vị thế tổ chức giờ đây cũng sẽ tồn tại cho các tài sản DeFi gốc. Đây không phải là một khẳng định tiếp thị. Sự phụ thuộc vào mạng lưới sẽ không còn cản trở khả năng của các tài sản được token hóa trong việc tiếp cận toàn bộ chiều sâu thanh khoản DeFi; kết quả là, điều này sẽ gây ra một sự thay đổi cấu trúc trong cách thức hoạt động của các sản phẩm thu nhập cố định.<h2>Các Loại Tài sản Mới và Nền tảng Nhãn Trắng</h2>Khi tín dụng tư nhân được tạo ra vào năm 2025, Centrifuge đã trở thành một đối tác không thể thiếu trong<a href="https://www.janushenderson.com/en-us/advisor/press-releases/janus-henderson-anemoy-treasury-fund-receives-highest-tokenized-fund-rating/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>quan hệ đối tác đa dự án của Janus Henderson. Quan hệ đối tác của Centrifuge với Janus Henderson đã tạo ra hai sản phẩm DeFi quan trọng: Quỹ Janus (một Nghĩa vụ cho vay có thế chấp [CLO] được thiết kế cho các nhà đầu tư DeFi) và JTRSY (một Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa). Việc ra mắt các sản phẩm của Janus Henderson trên các blockchain công khai đã đánh dấu một cột mốc lịch sử khi đây là lần đầu tiên một nhà quản lý tài sản truyền thống quan trọng ra mắt các sản phẩm quỹ được quản lý trên các blockchain công khai sử dụng một nhà phát triển cơ sở hạ tầng có trọng tâm chính là DeFi. Cả hai sản phẩm đều được quản lý bởi Quần đảo Virgin thuộc Anh. Giao thức quản lý tài sản của Sky Protocol, Grove (2,5 tỷ đô la tài sản được quản lý), đã đóng góp vào việc cấp vốn cho<a href="https://www.ledgerinsights.com/centrifuge-tokenizes-apollo-private-credit-fund/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Token hóa Quỹ Tín dụng Đa dạng Apollo với số tiền 50 triệu đô la. Centrifuge đã phát triển nền tảng Proof-of-Index của Centrifuge thông qua quan hệ đối tác với S&P Dow Jones Indices với mục đích hỗ trợ việc ra mắt<a href="https://centrifuge.io/blog/centrifuge-sp500-proof-of-index" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>quỹ chỉ số S&P 500 được mã hóa đầu tiên. Các thành phần chỉ số có trong Chỉ số được mã hóa và phát hành theo thời gian thực hàng ngày; các thành phần chỉ số này được lưu trữ trên chuỗi để đảm bảo phương pháp luận và sự tuân thủ của quỹ và để cung cấp sự linh hoạt trong việc thiết lập mức độ tiếp xúc với chỉ số. Nền tảng Nhãn Trắng (Whitelabel Platform) của Centrifuge đã được ra mắt vào tháng 11 năm 2025 và là nền tảng của các dịch vụ được cung cấp cho khách hàng thông qua các sản phẩm được token hóa của họ. Các tổ chức tài chính, công ty FinTech và các giao thức Tài chính Phi tập trung (DeFi) có thể nhanh chóng và hiệu quả phát triển và ra mắt sản phẩm được token hóa tùy chỉnh của riêng họ bằng cách sử dụng các thành phần đã được kiểm toán và công cụ đảm bảo chất lượng của Centrifuge, tránh phải xây dựng mọi thứ từ đầu. Khách hàng đầu tiên của Nền tảng Nhãn Trắng Centrifuge là<a href="https://finance.yahoo.com/news/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-150042710.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Daylight, một công ty đang phát triển cơ sở hạ tầng năng lượng phi tập trung với các vault được token hóa cho tài sản năng lượng của mình và đã huy động được 75 triệu đô la thông qua Framework Ventures. Tất cả các loại tài sản có thể được tạo dưới dạng tài sản được token hóa thông qua các quy trình phát hành, báo cáo và quản lý vòng đời trên chuỗi sẽ được hỗ trợ bởi Nền tảng Nhãn Trắng Centrifuge.<h2>Dự báo năm 2026 và những gì cần thiết</h2>Theo<a href="https://centrifuge.io/blog/2026-real-world-asset-tokenization" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Jürgen Blumberg, COO của Centrifuge, đến năm 2026, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong RWAs (tài sản trong thế giới thực) sẽ vượt quá 100 tỷ đô la và năm nay được coi là một bước ngoặt cho RWAs. Theo CEO Bhaji Illuminati của Centrifuge, hơn 50% tất cả các nhà quản lý tài sản trong top 50 hiện đang sử dụng các kỹ thuật token hóa, sự tuân thủ đang trở nên có thể lập trình được và các thị trường thanh khoản đang được tạo ra. Theo BCG và Ripple,<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>đến năm 2033, thị trường token hóa tổng thể sẽ đạt 19 nghìn tỷ đô la. Tín dụng tư nhân đại diện cho hành trình từ 23,6 tỷ đô la lên 100 tỷ đô la. Bằng chứng về khái niệm đã được tạo ra bởi các sản phẩm Kho bạc. Trên chuỗi, hiện có<a href="https://keyrock.com/the-great-tokenization-shift-2025-and-the-road-ahead/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>12,2 tỷ đô la tín dụng tư nhân được token hóa và tổng thị trường tiềm năng là 2 nghìn tỷ đô la, tạo ra lợi suất từ 8% đến 12%. Tín dụng tư nhân chiếm khối lượng lớn nhất so với phát hành trên chuỗi so với phát hành tín dụng có cấu trúc truyền thống, và chứng khoán hóa trên chuỗi có thể giảm chi phí tín dụng tư nhân lên tới 97%. Việc tiết kiệm chi phí đáng kể sẽ không phụ thuộc vào hệ tư tưởng blockchain, mà là một CFO và một máy tính.

Centrifuge mã hóa hơn 1,3 tỷ đô la tín dụng tư nhân, cho phép sử dụng DeFi trên chuỗi, truy cập đa chuỗi và phát hành nhãn trắng, kết nối tín dụng không thanh khoản với thanh khoản blockchain có thể mở rộng.

Centrifuge RWA: Tạo Token cho Tín Dụng Tư Nhân Quy Mô Lớn — Hướng Dẫn Blockchain 2026

/media/contribution/card3aa0704374f4951b40ee139240ba203/47s_0324095731326.stxt

Hàn Quốc sẽ thuê ngoài quản lý tài sản tiền điện tử bị tịch thu sau sự cố an ninh 4,8 triệu USD

/media/contribution/caraffff5ebcf09445ab5c71f55a4e6e9cc/h64_0324095453336.stxt

Quy Định Tiền Điện Tử Singapore năm 2026: Những Điều Mọi Nhà Giao Dịch Cần Biết

/media/contribution/cara29642ef04c34e67a04f40e5a9c65094/te8_0324095121749.stxt

Chủ tịch SEC Paul Atkins Làm Rõ Tại Sao Hầu Hết NFT Không Phải Là Chứng Khoán

/media/contribution/cara025cee98cb54184a166fa82d9ccefb6/euo_0324094444654.stxt

Vượt Ra Ngoài Stablecoin: Tại Sao Các Ngân Hàng Đang Đặt Cược Lớn Vào Tiền Gửi Token hóa

/media/contribution/carb5727dc384634f628e1f409853cedbec/gb3_0324094046897.stxt

Khi Lợi Suất DeFi Không Đủ: EtherFi Đặt Cược 25 Triệu USD Vào Tài Sản Thực Trong Thế Giới Thực

/media/contribution/carda324de507314c88b07ccb4cfd81787f/3fl_0324092722985.stxt