बुधवार को बिटकॉइन $77,000 से ऊपर कारोबार कर रहा था, क्योंकि निवेशक फेडरल रिजर्व के एक ऐसे फैसले का इंतजार कर रहे थे, जिसमें व्यापक रूप से दरों को अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है, लेकिन यदि चेयरमैन जेरोम पॉवेल "उच्च-दर लंबे समय तक" (higher-for-longer) के संदेश पर अधिक जोर देते हैं, तो यह बाजारों को झटका दे सकता है।
द ब्लॉक के मूल्य पृष्ठ के अनुसार, बिटकॉइन (BTC) FOMC से पहले दिन के भीतर मोटे तौर पर $75,689 और $77,837 के बीच रहने के बाद, आखिरी बार लगभग $77,100 पर था।
समय एक और कारण से भी मायने रखता है।
यह शायद चेयरमैन के रूप में पॉवेल की आखिरी नीति बैठक है, जिसमें नामांकित केविन वार्श को सीनेट बैंकिंग समिति का महत्वपूर्ण वोट मिलने की संभावना है और संभावित रूप से 15 मई तक अध्यक्ष के रूप में शपथ ली जा सकती है।
आने वाला बदलाव व्यापारियों को न केवल आज के निर्णय का, बल्कि उसके बाद आने वाले शासन के स्वरूप का भी विश्लेषण करने पर मजबूर कर सकता है।
QCP कैपिटल ने कहा कि दर में ठहराव अपने आप में पहले से ही कीमत में शामिल है और असली संकेत पॉवेल के लहजे से आएगा।
फर्म के विचार में, बाजार भू-राजनीतिक राहत का व्यापार करने से मैक्रो अनिश्चितता का व्यापार करने की ओर चले गए हैं, जिसमें दरें और विदेशी मुद्रा बाजार पहले से ही अधिक रक्षात्मक रुझान दिखा रहे हैं।
बिट्यूनिक्स विश्लेषक चेन डीन ने इसी बात को और अधिक स्पष्ट रूप से कहा। उन्होंने द ब्लॉक को बताया, "बाजार अब इस पर ध्यान केंद्रित नहीं कर रहा है कि फेड दरें घटाता है या नहीं - यह इस पर केंद्रित है कि क्या फेड 'उच्च-दर लंबे समय तक' (higher-for-longer) व्यवस्था को फिर से स्वीकार कर रहा है।"
डीन ने यह भी तर्क दिया कि निवेशक अब किसी भी तत्काल बढ़ोतरी की तुलना में कड़े भाषा की वापसी के बारे में अधिक चिंतित हैं।
उन्होंने कहा, "क्रिप्टो बाजारों के लिए, BTC को जोखिम-परिसंपत्ति प्रवाह और निरंतर ETF मांग से लाभ मिलना जारी है। हालांकि, यदि फेड संकेत देना शुरू करता है कि आगे की बढ़ोतरी से इनकार नहीं किया जा सकता, तो उच्च मूल्यांकन वाले प्रौद्योगिकी इक्विटी और क्रिप्टो संपत्ति दोनों एक बार फिर तरलता संपीड़न का सामना कर सकते हैं।" उन्होंने कहा, "निकट अवधि में प्रमुख परिवर्तनीय अब दर का निर्णय ही नहीं है, बल्कि यह है कि क्या पॉवेल नए कड़े होने की उम्मीदों के लिए दरवाजा फिर से खोलने को तैयार हैं।"
सावधानी संस्थागत प्रवाह में स्पष्ट है।
मंगलवार को, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF ने FOMC से ठीक एक दिन पहले नौ दिन की लगातार प्रवाह की श्रृंखला को तोड़ दिया। अगले सत्र में स्थिति में सुधार नहीं हुआ।
सोसोवैल्यू डेटा ने 28 अप्रैल को $89.68 मिलियन का एक और शुद्ध बहिर्वाह दिखाया, जिसमें ब्लैक रॉक का IBIT $112 मिलियन के साथ दिन के नुकसान में सबसे आगे रहा, जबकि स्पॉट ईथर ETF को $21.80 मिलियन का और नुकसान हुआ।
ऑनचेन डेटा भी अधिक सतर्क हो गया है। क्रिप्टोकॉन्ट विश्लेषक वूमिनक्यू ने कहा कि 27 अप्रैल को बिटकॉइन एक्सचेंज का शुद्ध प्रवाह बढ़कर 9,905 BTC हो गया, जो 30 दिनों में सबसे बड़ा एक दिवसीय शुद्ध प्रवाह है, जबकि एक्सचेंज रिजर्व 25 अप्रैल को 2.666 मिलियन BTC से बढ़कर 28 अप्रैल को 2.677 मिलियन BTC हो गया।
उन्होंने चेतावनी दी कि यदि उन प्रवाहों को जल्दी से अवशोषित नहीं किया जाता है तो बिटकॉइन $74,000-$75,000 के समर्थन क्षेत्र का फिर से परीक्षण कर सकता है।
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ये डेटा बिंदु आज के व्यापक आर्थिक परिदृश्य को नजरअंदाज करना और भी कठिन बना देते हैं, और तेल कहानी के केंद्र में बना हुआ है।
रॉयटर्स ने इस सप्ताह बताया कि संयुक्त अरब अमीरात 1 मई से प्रभावी रूप से OPEC छोड़ रहा है, एक ऐसा कदम जिसके बारे में विश्लेषकों का कहना है कि यह आपूर्ति पर समूह की दीर्घकालिक पकड़ को कमजोर कर सकता है और सऊदी अरब के साथ भविष्य की बाजार-हिस्सेदारी प्रतिस्पर्धा को बढ़ा सकता है।
बिट्यूनिक्स ने तर्क दिया कि यह कदम आज की तेल कीमत के बारे में कम है और अगले ऊर्जा बाजार की संरचना के बारे में अधिक है, इस जोखिम के साथ कि कच्चे तेल में निरंतर मजबूती मुद्रास्फीति के दबाव को जीवित रखती है और किसी भी भविष्य की फेड ढील को बाधित करती है।
अन्य विश्लेषकों का मानना है कि यह एक कारण हो सकता है कि बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार को स्पष्ट रूप से ऊपर जाने में संघर्ष करना पड़ा है।
XS.com में व्यवसाय विकास के प्रमुख, साइमन-पीटर मासाबनी ने कहा कि बिटकॉइन ने अपनी जमीन खो दी क्योंकि तेल बढ़ गया और वैश्विक मौद्रिक सावधानी बढ़ी, मजबूत डॉलर और बढ़ती मुद्रास्फीति के डर से जोखिम वाली संपत्तियों पर दबाव पड़ा।
Capital.com के वरिष्ठ वित्तीय बाजार विश्लेषक काइल रोड्डा ने आगे कहा कि वॉल स्ट्रीट की अप्रैल की रैली अब इस साल के सबसे बड़े घटना जोखिमों के समूहों में से एक से टकरा रही है, केंद्रीय बैंकों से लेकर तकनीकी आय और मध्य पूर्व की सुर्खियों तक।
इसके बावजूद, व्यापक क्रिप्टो पृष्ठभूमि समान रूप से कमजोर नहीं है।
कॉइनबेस इंस्टीट्यूशनल और ग्लास नोड ने अपने Q2 परिदृश्य में कहा कि बाजार "होल्डिंग पैटर्न" में बना हुआ है, जिसमें मैक्रो अनिश्चितता फिलहाल अधिकांश विशिष्ट क्रिप्टो चालकों पर हावी है।
लेकिन इसी रिपोर्ट में यह भी पाया गया कि 75% संस्थागत निवेशक और 61% गैर-संस्थागत अभी भी बिटकॉइन को कम मूल्यवान मानते हैं। इसमें यह भी जोड़ा गया कि पहली तिमाही में स्थिर मुद्रा आपूर्ति $308 बिलियन से बढ़कर $318 बिलियन हो गई, भले ही व्यापक क्रिप्टो बाजार में 18% की गिरावट आई, यह सुझाव देते हुए कि कुछ पूंजी पूरी तरह से बाहर निकलने के बजाय पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर बनी रही।
रिपोर्ट ने सट्टा गतिविधि में गिरावट की ओर भी इशारा किया। पिछली तीन महीनों में बिटकॉइन की आपूर्ति में पहली तिमाही में 37% की गिरावट आई, जबकि लंबे समय से निष्क्रिय आपूर्ति में वृद्धि हुई, एक संकेत है कि अल्पकालिक व्यापारियों को पहले ही बाहर निकाल दिया गया होगा।
विंसेंट के वरिष्ठ निदेशक, पॉल हॉवर्ड ने कहा कि कम तरलता केवल आज के फेड के परिणाम के लिए दांव को बढ़ाती है।
उन्होंने बताया कि मार्च में स्पॉट और परपेचुअल दोनों ट्रेडिंग वॉल्यूम में 12 महीने का निचला स्तर देखा गया, जिसका अर्थ है कि पॉवेल से कोई भी अप्रत्याशित संकेत एक बड़ा कदम पैदा कर सकता है, भले ही शुरुआती प्रतिक्रिया दायरे में बनी रहे।
दूसरे शब्दों में, यह बिटकॉइन को एक कसौटी पर लेकिन खुलासा करने वाली स्थिति में छोड़ देता है।
बिटकॉइन $77,000 से ऊपर तैर रहा है, अभी भी निचले स्तरों से काफी ऊपर है, लेकिन संस्थागत प्रवाह ठंडा पड़ने के साथ, एक्सचेंज प्रवाह बढ़ रहा है, और बाजार यह सुनने का इंतजार कर रहा है कि क्या चेयरमैन के रूप में पॉवेल की आखिरी बैठक ढील पर दरवाजा व्यापारियों की पसंद से थोड़ा अधिक मजबूती से बंद कर देती है।
हॉवर्ड ने द ब्लॉक के साथ साझा किया, "यह मंद तरलता वातावरण इंगित करता है कि FOMC से कोई भी अप्रत्याशित संकेत एक बड़ी बाजार प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकता है।" उन्होंने कहा, "हालांकि, ऐतिहासिक पैटर्न के आधार पर, मेरा मूल मामला घोषणा के बाद निर्णायक ब्रेकआउट का नहीं है, बल्कि $72k–$80k की सीमा के भीतर अस्थिर, सीमा-बद्ध व्यापार की अवधि का है।"
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