Ce week-end, le Bitcoin a connu une course assez explosive, atteignant 68 000 $. Il a chuté comme une balle, entraînant la liquidation de près de 400 millions de dollars (plus de 300 millions de dollars en positions longues et un peu moins de 100 millions de dollars en positions courtes) en positions à effet de levier dans les 24 heures suivant cette première baisse (ordres de vente à découvert). Les positions longues qui croyaient que le Bitcoin connaîtrait une hausse continue lors de sa récente poussée vers 73 000 $ ont été complètement décimées après la clôture de la semaine dernière, provoquant un effondrement du marché à un rythme beaucoup plus rapide que ce que leur marge de sécurité ne pouvait gérer. Il s'agit là d'un exemple de cascade de liquidations. Non pas une seule transaction importante allant à l'encontre des paris, mais plutôt une réaction en chaîne due à la fermeture forcée de positions de trading, ce qui fait baisser le prix, ce qui entraîne des fermetures forcées supplémentaires, et donc une nouvelle baisse. Ainsi, la liquidation de chaque position longue crée une pression baissière supplémentaire sur des conditions de marché déjà affaiblies. Ce processus se poursuit jusqu'à ce que tout l'effet de levier ait été retiré du marché, ou jusqu'à ce qu'une nouvelle base d'acheteurs entre sur le marché et absorbe cet ordre de vente massif.Aucun de ces scénarios ne s'est produit de manière ordonnée ce week-end.<h2>Trois Facteurs Simultanés</h2>Le seuil de 68 000 $ était sous une pression considérable de trois sources distinctes se combinant simultanément. En conséquence, le marché n'a pas pu absorber ces trois pressions en même temps en raison d'un manque de soutien structurel. Les 92 000 emplois non agricoles négatifs déclarés en février entraîneront inévitablement une augmentation du chômage à 4,4 %. De plus, les pressions inflationnistes continuent de s'accentuer, et les prix du pétrole sont toujours supérieurs à 98 $ le baril, ces deux éléments étant des exemples de stagflation légère. Lors de la réunion du FOMC de mars 2022, Powell avait utilisé un nouveau nom pour ces défis ; cependant, le marché les considère tous comme étant une seule et même chose. Les actifs à risque n'attendent pas ces définitions. L'augmentation de l'IPP (indice des prix à la production) pour février<a href="https://www.bls.gov/opub/ted/2026/total-nonfarm-payroll-employment-down-by-92000-in-february-2026.htm" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>(0,7 % d'un mois à l'autre) était au moins le double de ce qui était attendu pour février (0,3 % d'un mois à l'autre). Étant donné que l'IPP précède généralement l'IPC (indice des prix à la consommation) d'environ 60 à 90 jours, il est relativement sûr de supposer que, l'IPP ayant augmenté, l'IPC pour le mois de mars est déjà établi ; par conséquent, les analystes d'Horizon, en suggérant que l'inflation globale pour mars est susceptible d'être comprise entre 2,7 % et 2,9 %, ne font pas d'hypothèses alarmistes, mais rapportent simplement ce qui se passe dans le système. La troisième source majeure de pression inflationniste est liée au prix du pétrole, qui était supérieur à 98 $ au moment de la publication du rapport sur l'emploi, et se négociait à plus de 105 $ en fin de semaine, alors que des perturbations d'approvisionnement non résolues persistent dans le détroit d'Ormuz ; les prix de cette semaine indiquent l'absence de soulagement des approvisionnements de l'OPEP à l'avenir. Chaque semaine où le pétrole brut continue d'être aux niveaux de prix élevés observés actuellement augmente la pression inflationniste qui commencera à se faire sentir, comme l'indique la lecture de l'IPP pour le mois de février.<h2>La Moyenne Mobile Exponentielle (EMA) sur 200 Semaines et Pourquoi Elle Ne Fonctionne Pas</h2>L'EMA (moyenne mobile exponentielle) du Bitcoin sur 200 semaines se situe actuellement autour de 68 300 $. Historiquement (par exemple, en 2018, 2020, etc.), cela a été un niveau de support très fiable pour l'action des prix après des périodes prolongées passées au-dessus (c'est-à-dire, avant chaque sommet local respectif de cycle). De nombreux traders, se souvenant de ces cycles, ont initié leurs positions à ce niveau en prévision du même comportement en 2026. Cependant, il n'y a eu aucun niveau de fiabilité de ce type en 2026 à ce jour. Comme l'a signalé avec précision l'analyste Rekt, l'EMA sur 200 semaines est désormais sujette à des mouvements de prix rapides, à la baisse comme à la hausse, de manière peu fiable (et les deux sens n'ont produit aucune résolution définitive). Ce manque de résolution définitive est également un signal, montrant que les niveaux de support autrefois suffisamment fiables pour soutenir les marchés échouent lorsque le paysage macroéconomique a évolué d'une manière qui rend la reconnaissance des modèles de prix historiques inopérante. En mars 2022, deux "death crosses" (croix de la mort) ont été formées sur le graphique quotidien du Bitcoin<a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-68k-drop-1b-liquidation-cascade-2603/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>. Une "death cross" se produit lorsqu'une moyenne mobile à court terme croise en dessous d'une moyenne mobile à long terme. Deux "death crosses" consécutives sans qu'un net renversement haussier ne se produise entre elles constituent une formation de marché très inhabituelle, et bien que cela ne signifie pas nécessairement qu'il y aura une poursuite du mouvement baissier des prix, cela élimine une grande partie de la distribution de probabilité des scénarios de reprise près du niveau de prix actuel du marché.<h2>Les Dommages sur les Altcoins</h2>La valeur de liquidation du Bitcoin (BTC) au moment de la rédaction était d'environ 132,79 millions de dollars ;<a href="https://theccpress.com/127198-crypto-traders-liquidated-24-hours/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>celle de l'Ethereum (ETH) était d'environ 63,73 millions de dollars. Toutes les autres cryptomonnaies du top 10, y compris XRP et SOL, représentaient le reste de ce montant. Plus important encore, le prix de l'Ethereum a terminé la journée en dessous de 2 000 $, un niveau clé pour les desks de gestion des risques des investisseurs institutionnels lors de la prise de décisions d'allocation pour l'Ethereum. Le prix du XRP a clôturé à environ 1,36 $. En général, les dommages liés aux liquidations d'autres actifs altcoin n'ont pas eu lieu dans la même mesure que pour le Bitcoin en raison de leur faible ratio de levier ; cependant, les baisses en pourcentage des prix de tous les altcoins étaient presque identiques, c'est-à-dire que tous les altcoins ont connu une baisse de prix similaire, voire identique, à celle du Bitcoin. Le deuxième événement de liquidation le plus important jamais enregistré dans l'histoire s'est produit le premier jour d'un week-end, avant l'événement de liquidation de 400 millions de dollars, qui est également le 15ème événement de liquidation le plus important<a href="https://www.coindesk.com/markets/2026/02/01/this-is-absolutely- insane-bitcoin-s-weekend-crash-exposes-the-cracks-beneath-crypto-s-latest-boom" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>au cours des 18 derniers mois, le plus grand événement de liquidation ayant eu lieu en mars 2025, où plus de 1 700 millions de dollars d'actifs ont été liquidés sous la contrainte. La différence clé est que l'événement de liquidation de 400 millions de dollars s'est produit un week-end avec peu de liquidité, moins de participants actifs sur le marché, et beaucoup plus d'ordres n'étant pas générés via les carnets d'ordres traditionnels, par rapport au moment où ces mêmes actifs auraient été liquidés sans aucune restriction (c'est-à-dire, pendant la période de la semaine entre dimanche et mercredi).<h2>Ce que Signifie Maintenant la Zone des 65 000 $ à 68 000 $</h2>Il existe des zones où l'on trouve du support dans les structures de prix. Dans la fourchette de 65 000 $ à 68 000 $, de nombreuses références techniques se rejoignent à ce niveau — notamment l'EMA sur 200 semaines, les niveaux de retracement de Fibonacci à partir de la base du rallye de 2024, ainsi que de nombreuses zones de demande historiques survenues pendant la période d'accumulation de 2025. Un prix de clôture à ou en dessous de 65 000 $ pendant plusieurs semaines consécutives modifierait considérablement la nature technique de cette fourchette de prix. La prochaine zone de demande majeure pour le prix est estimée à environ 62 300 $,<a href="https://www.bitget.com/news/detail/12560605213487" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ce qui représente le prochain niveau supérieur d'achat majeur avant d'entrer complètement dans de nouvelles plages de découverte de prix. Maintenant que la structure à effet de levier a été nettoyée, il appartient à l'univers macroéconomique plus large de se manifester et de fournir une offre valable pour le prix ; il est incertain à l'heure actuelle d'avoir une méthode pour représenter cette incertitude via les graphiques techniques.

La chute du Bitcoin à 68 000 $ a déclenché 400 millions de dollars de liquidations, anéantissant les positions longues à effet de levier dans une cascade. La pression macroéconomique, l'inflation et la volatilité induite par le pétrole ont exposé des supports faibles et une structure de marché fragile.

400 millions disparus : L'impact de la chute de Bitcoin à 68 000 $ sur les traders à effet de levier

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