دارندگان استیبل کوین‌ها توسط شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) محافظت نمی‌شوند. آن‌ها به سادگی توسط دولت، چه از طریق توافق‌نامه‌های عبوری، چه قانون GENIUS، یا به هر طریق دیگری، محافظت نمی‌شوند. این موضوع در تاریخ ۱۱ مارس توسط تراویس هیل (رئیس FDIC) در نشست انجمن بانکداران آمریکا در واشنگتن بسیار واضح بیان شد. بنابراین، هیچ دلیل منطقی برای واکنش شدید صنعت به این خبر وجود ندارد، چرا که این موضوع پیش‌بینی شده بود. قانون GENIUS در جولای ۲۰۲۵ به تصویب رسید. این قانون مقرر داشت که تمام استیبل کوین‌ها باید پشتوانه کامل یک به یک دلاری را از طریق ذخایر حفظ کنند، بیمه سپرده را غیرقانونی اعلام کرد و یک طرح نظارتی فدرال برای استیبل کوین‌هایی که به عنوان ابزار پرداخت عمل می‌کنند، ایجاد نمود. این قانون به موضوع بیمه عبوری نپرداخت. آخرین نگرانی حامیان استیبل کوین‌ها در مورد این موضوع، عدم یکپارچگی در این زمینه بود. این مسئله اکنون با اظهارات آقای هیل که «دارندگان استیبل کوین‌ها هیچ بیمه FDIC ندارند» حل شده است.<h2>بیمه عبوری واقعاً چیست؟</h2>بسیاری از مردم از درخواست توضیح بیشتر خودداری می‌کنند، زیرا آنچه را که درخواست می‌کنند، درک نمی‌کنند. شرکت‌های فین‌تک از بیمه عبوری استفاده می‌کنند زمانی که سپرده‌های مشتریان را در یک بانک بیمه‌شده توسط FDIC نگهداری می‌کنند. اساساً، این بدان معناست که بیمه از بانک به مشتری از طریق واسطه منتقل می‌شود، درست همان‌طور که اگر مشتری مستقیماً به حساب خود سپرده‌گذاری کرده بود؛ کسب‌وکارهای غیربانکی مانند پی‌پال و پلتفرم‌های مختلف مدیریت نقدینگی مدت‌هاست که وجود بیمه FDIC را برای وجوه مشتریانشان در این بانک‌ها تبلیغ کرده‌اند. اکنون، در مورد صادرکنندگان استیبل کوین، همه به همین استدلال تکیه می‌کنند، یعنی صادرکنندگان استیبل کوین سپرده‌هایی را در بانک‌های بیمه‌شده توسط FDIC نگهداری می‌کنند و بنابراین حمایت‌های FDIC به دارندگان استیبل کوین‌ها می‌رسد. موضع هیل عملاً این تفسیر از قانون GENIUS را رد می‌کند؛ او معتقد است که وقتی کنگره اعلام می‌کند که بازاریابی استیبل کوین‌ها به عنوان دارای پشتوانه دولت ایالات متحده غیرقانونی است، پس نمی‌توانید از بیمه عبوری برای ایجاد درک واقعی از داشتن پشتوانه دولتی برای استیبل کوین‌ها استفاده کنید؛ اگر کنگره راه را مسدود کند، نمی‌توانید بیمه عبوری داشته باشید. اگرچه قانون GENIUS صراحتاً به تراکنش‌های عبوری اشاره نمی‌کند، هیل به این نتیجه رسید که این ممنوعیت قابل اعمال خواهد بود و <a href="https://www.americanbanker.com/news/fdics-hill-stablecoins-ineligible-for-pass-through-insurance" rel="noopener noreferrer" target="_blank">از FDIC درخواست کرد</a> که مقرراتی را برای حاکمیت تراکنش‌های عبوری قبل از شکست یک بانک ذخیره استیبل کوین و رسیدن همه طرف‌های ذینفع با انتظارات متفاوت در مورد پوشش بیمه، وضع کند.در حالی که اکثر مردم ممکن است استیبل کوین‌ها را پرخطر ندانند، این واقعیت که در زمان ورشکستگی عدم قطعیت زیادی وجود خواهد داشت، وضعیت فوق‌العاده خطرناکی را ایجاد می‌کند. <h2>بانک‌ها ظریف عمل نمی‌کنند</h2> انجمن بانکداران آمریکا (ABA) در اجلاس اخیر حضور داشت زیرا بخش بانکی از دیرباز علیه اکتساب ویژگی‌های سپرده‌های سنتی توسط استیبل کوین‌ها لابی کرده است. ABA معتقد است که از آنجا که استیبل کوین‌ها بازدهی، قابلیت حمل و در نهایت، یک معیار معتبر از بیمه دولتی را ارائه خواهند داد، می‌توانند به طور بالقوه جایگزین سپرده‌های بانکی شوند و جایگزینی برای بانک‌ها برای جذب سپرده‌ها و دسترسی به نقدینگی فراهم کنند. این تمایز حیاتی است زیرا بانک‌های جامعه دسترسی به وام‌هایی در برابر ذخایری که ندارند، ندارند و وام‌های ارائه شده توسط بانک از سپرده‌ها تامین می‌شود. این هفته، <a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/fdic-rules-out-stablecoin-deposit-insurance-under-genius-act-chairman-says" rel="noopener noreferrer" target="_blank">جفریز تخمین‌هایی را منتشر کرد</a> که نشان می‌دهد صنعت بانکداری سنتی ممکن است طی پنج سال آینده به دلیل رشد استیبل کوین‌ها، بین ۳ تا ۵ درصد از سپرده‌های اصلی خود را از دست بدهد. این مقدار قابل توجهی از سپرده‌های اصلی است که می‌تواند باعث کاهش توانایی بانک برای اعطای وام‌های کسب‌وکارهای کوچک در جایی که سایر بانک‌ها رقابت نمی‌کنند، افزایش هزینه سرمایه و کاهش حاشیه سود خالص بهره در سبد وام‌های آن‌ها شود. اولین اولویت ABA برای سال ۲۰۲۶ این است که از تلقی شدن استیبل کوین‌ها به عنوان جایگزین سپرده‌ها جلوگیری کند. آن‌ها در مورد درخواست خود به کنگره در خصوص نحوه برخورد با استیبل کوین‌ها، پاسخ‌هایی از مقامات نظارتی دریافت کردند. یکی از تغییرات در مقررات موجود، بازنگری در الزامات بیمه بود تا آخرین توجیه باقی‌مانده برای تلقی استیبل کوین‌ها به عنوان معادل سپرده‌ها را از بین ببرد، حتی با وجود اینکه استفاده از استیبل کوین‌ها همچنان قانونی است، حجم آن‌ها در حال افزایش است و ماهانه بیش از ۱ تریلیون دلار <a href="https://www.pymnts.com/news/regulation/2026/fdic-plans-to-block-stablecoins-from-pass-through-insurance/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">پردازش می‌شوند</a>.<h2>سپرده‌های توکنیزه شده داستان متفاوتی دارند</h2> اینکه هیل به تصمیمی رسید، حیاتی است. سپرده‌های توکنیزه شده را نمی‌توان استیبل کوین در نظر گرفت. تفاوت بین یک سپرده توکنیزه شده و یک حساب بانکی وجود دارد، که با توکن‌های قابل برنامه‌ریزی در یک بلاکچین ایجاد می‌شود و یک سپرده FDIC را نشان می‌دهد که از سپرده‌های بانکی منحصر به فرد است. پیشنهاد آتی FDIC در مورد سپرده‌های توکنیزه شده این است که بانک‌ها را ملزم کند تا اذعان کنند که مبنای قانونی روشنی تحت قوانین فعلی برای هر شخص یا نهادی وجود دارد تا واجد شرایط پوشش بیمه برای هر سپرده توکنیزه شده‌ای باشد که می‌تواند از هر فناوری برای ایجاد سپرده‌های توکنیزه شده استفاده کند. تمایز در اینجا تنها یک مسئله تکنولوژی نیست، بلکه یک تمایز مهم در سطح ساختاری است. یک سپرده توکنیزه شده در سیستم بانکی باقی می‌ماند، جایی که یک بانک صادرکننده آن است، بانک مسئولیت نهایی ترازنامه خود را برای سپرده توکنیزه شده بر عهده دارد، و بانک مشمول مقررات سرمایه و نظارت است. راه دیگر برای ایجاد یک استیبل کوین پرداختی خارج از سیستم بانکی است، جایی که هیچ بانکی صادرکننده استیبل کوین پرداختی نیست. صادرکننده استیبل کوین یک بانک نیست، با این حال، صادرکننده دارای ذخایر است. سپرده توکنیزه شده رابطه‌ای بین بانک و سپرده‌گذار ایجاد نمی‌کند، بنابراین، هیچ گردش بیمه‌ای برای سپرده‌گذار وجود ندارد. بزرگترین بانک‌های ایالات متحده آزمایش‌هایی را برای استفاده از نوعی برنامه سپرده توکنیزه شده از طریق جی‌پی مورگان، سیتی و ولز فارگو انجام داده‌اند که اگر مطمئن نبودند که راه حلشان کارآمد است و <a href="https://bankingjournal.aba.com/2026/03/fdics-hill-outlines-policy-proposals-on-stablecoin-insurance-bank-failures/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">هیل در شهادت خود تأیید نکرده بود</a> که راه حل آن‌ها جواب داده است، هرگز در مورد سپرده‌های توکنیزه شده اقدام نمی‌کردند.<h2>چه چیزی برای دارندگان استیبل کوین‌ها باقی می‌ماند؟</h2>ذخایر کامل. همین و بس.صادرکنندگان استیبل کوین پرداختی بر اساس قانون GENIUS موظفند <a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/1582" rel="noopener noreferrer" target="_blank">ذخایر دلاری یک به یک</a> را در دارایی‌های نقدشونده برتر حفظ کنند. هیچ ذخیره کسری مجاز نیست. هیچ پشتوانه‌ای ارائه نمی‌شود. اگر سیرکل به ازای هر ۱۰۰ دلار USDC در گردش، ۱۰۰ دلار ذخیره داشته باشد، دارندگان توسط ترازنامه محافظت می‌شوند نه توسط دولت فدرال. هویت صادرکننده، ساختار ذخایر و سرعتی که یک هجوم (برای برداشت) رخ می‌دهد، همگی تعیین‌کننده کافی بودن این موضوع خواهند بود.هنگامی که به این سوال پرداخته شود، FDIC حضور نخواهد داشت.

رئیس FDIC تأیید کرد که استیبل‌کوین‌ها تحت قانون GENIUS فاقد بیمه سپرده دولتی هستند؛ دارندگان تنها به ذخایر کامل دلاری صادرکنندگان اعتماد دارند و حفاظت فدرالی ندارند.

رئیس FDIC می‌گوید بیمه سپرده برای استیبل‌کوین‌ها تحت قانون GENIUS وجود ندارد

/media/contribution/card3aa0704374f4951b40ee139240ba203/8lb_0324095731635.stxt

کره جنوبی پس از نقض امنیتی ۴.۸ میلیون دلاری، نگهداری ارزهای دیجیتال توقیفی را برون‌سپاری می‌کند

/media/contribution/caraffff5ebcf09445ab5c71f55a4e6e9cc/som_0324095453380.stxt

مقررات رمزنگاری سنگاپور در سال ۲۰۲۶: هر تریدری باید بداند

/media/contribution/cara29642ef04c34e67a04f40e5a9c65094/dl9_0324095122134.stxt

رئیس SEC پل اتکینز توضیح می‌دهد چرا بیشتر NFT‌ها اوراق بهادار نیستند

/media/contribution/cara025cee98cb54184a166fa82d9ccefb6/qtr_0324094444606.stxt

فراتر از استیبل‌کوین‌ها: چرا بانک‌ها روی سپرده‌های توکنیزه شده سرمایه‌گذاری کلان می‌کنند

/media/contribution/carb5727dc384634f628e1f409853cedbec/jtm_0324094046854.stxt

وقتی بازده دیفای کافی نیست: شرط ۲۵ میلیون دلاری اتر‌فای روی دارایی‌های دنیای واقعی

/media/contribution/carda324de507314c88b07ccb4cfd81787f/31e_0324092722945.stxt