बुधवार के FOMC निर्णय के बाद के 24 घंटों में बिटकॉइन $78,000 से ऊपर की चाल को बनाए रखने में विफल रहा, बिटकॉइन ETF की लगातार तीन सत्रों में $490 मिलियन से अधिक की निकासी हुई, जो यह संकेत देता है कि फेड की दिशा को लेकर अनिश्चितता बढ़ने के कारण संस्थागत निवेशक अपनी भागीदारी बढ़ा नहीं रहे हैं बल्कि रोक रहे हैं।
सोसोवैल्यू के बिटकॉइन ETF डेटा ने 29 अप्रैल को $137.77 मिलियन की शुद्ध निकासी की पुष्टि की, यह लगातार तीसरा निकासी सत्र था और इसने नौ-दिवसीय प्रवाह को समाप्त कर दिया। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने बताया, 29 अप्रैल इस श्रृंखला का पहला सत्र था जहाँ किसी भी जारीकर्ता ने सकारात्मक आंकड़े दर्ज नहीं किए — ब्लैकरॉक के IBIT में $54.73 मिलियन और फिडेलिटी के FBTC में $36.13 मिलियन के नेतृत्व में हर सक्रिय फंड शुद्ध रिडेम्प्शन क्षेत्र में था।
जीरोस्टैक के सीईओ डैनियल रीस-फारिया ने कहा, "बिटकॉइन का $78,000 के निशान से नीचे रहना वास्तव में अभी क्रिप्टो के बारे में नहीं है, यह व्यापक बाजार में क्या हो रहा है, उसके बारे में है।" "फेड द्वारा दरों को स्थिर रखना कोई आश्चर्य की बात नहीं थी, लेकिन आगे क्या होगा, इस पर कोई स्पष्ट दिशा नहीं है, और यही निवेशकों को इसमें कदम रखने से रोक रहा है।"
जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने दस्तावेज़ किया है, पिछले 9 FOMC बैठकों में से 8 के बाद बिटकॉइन गिरा है। यह पैटर्न निर्णय से नहीं, बल्कि बैठक समाप्त होने के बाद पूर्व-घटना स्थिति के खुलने से प्रेरित है। बुधवार के परिणाम को एक मानक 'खबर बेचो' (sell-the-news) घटना की तुलना में कहीं अधिक नकारात्मक बनाने वाली बात चार-तरफ़ा असहमति थी — अक्टूबर 1992 के बाद ऐसा पहला विभाजन — और पॉवेल की यह घोषणा कि वह 15 मई के बाद भी फेडरल रिजर्व बोर्ड में बने रहेंगे, जिससे नीतिगत अस्पष्टता के ऊपर नेतृत्व अनिश्चितता पैदा हुई। क्रेकेन के मुख्य अर्थशास्त्री थॉमस परफ़्यूमो ने कहा कि बाजार अब "फेडरल रिजर्व के भीतर विभाजन से उत्पन्न नीतिगत अनिश्चितताओं के बारे में अधिक चिंतित है, बजाय निष्क्रियता के," जो एक नेतृत्व के बोझ की ओर इशारा करता है जिसका कोई स्पष्ट समाधान समय-सीमा नहीं है।
रीस-फारिया ने आगे कहा, "आप इसे सीधे ETF की निकासी और कमजोर मांग में देख रहे हैं।" "खरीदारी बिटकॉइन को ऊपर धकेलने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं है। इसका मतलब यह नहीं है कि संस्थाएं बाजार छोड़ रही हैं, इसका मतलब सिर्फ यह है कि वे अभी अपनी भागीदारी नहीं बढ़ा रही हैं।"
यह अंतर — ठहराव बनाम निकासी — अप्रैल के डेटा से समर्थित है। लगातार तीन निकासी सत्रों के बावजूद, अप्रैल कुल $2.44 बिलियन के बिटकॉइन ETF शुद्ध प्रवाह के साथ समाप्त हुआ, यह एक तिमाही से एक तेज सकारात्मक उलटफेर है जो वर्ष-दर-वर्ष नकारात्मक प्रवाह के साथ शुरू हुई थी। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने ट्रैक किया है, ETF की निकासी और बिटकॉइन की कीमत का संबंध यांत्रिक रूप से रैखिक नहीं है: बड़े फंडों से केंद्रित निकासी कीमत को कम कर सकती है, बिना यह दर्शाए कि संपत्ति वर्ग से कोई संरचनात्मक निकास हो रहा है।
ग्लास नोड के डेटा से पता चलता है कि बिटकॉइन वर्तमान में अपने 'ट्रू मार्केट मीन' और $78,000 से $79,000 के बीच केंद्रित अल्पकालिक धारक लागत आधार से नीचे है, यदि बिकवाली तेज होती है, तो $65,000 से $70,000 की सीमा मुख्य गिरावट समर्थन के रूप में कार्य करेगी। पर्पेचुअल फ़्यूचर्स रिकॉर्ड पर अपने सबसे नकारात्मक स्थिति स्तर पर आ गए हैं, यह एक ऐसी स्थिति है जो ऐतिहासिक रूप से स्पॉट मांग लौटने पर तीव्र शॉर्ट स्क्वीज़ से पहले होती है। 30 अप्रैल से 1 मई तक 48 घंटे की अवधि महत्वपूर्ण अवलोकन क्षेत्र है: स्थिर ETF प्रवाह, BTC का $74,500 से ऊपर रहना, और सामान्य होती फंडिंग दरें सामूहिक रूप से यह संकेत देंगी कि FOMC के बाद की बिकवाली समाप्त हो गई है।
रीस-फारिया ने कहा, "यदि पैसा वापस आना शुरू होता है, खासकर संस्थानों से या ETFs के माध्यम से, तो बिटकॉइन काफी तेजी से ऊपर जा सकता है।" "लेकिन जब तक ऐसा नहीं होता, तब तक इसके इसी दायरे में रहने की संभावना है।"
मई में उन उत्प्रेरकों पर ध्यान केंद्रित किया गया है जो इस समीकरण को बदल सकते हैं: CLARITY अधिनियम मार्कअप विंडो, वारश सीनेट पुष्टि मतदान, पिछली सत्र से बड़ी तकनीकी कंपनियों के आय परिणाम, और क्या एक्सिओस द्वारा आज सुबह रिपोर्ट की गई ईरान सैन्य ब्रीफिंग से आगे जोखिम-बंद वृद्धि होती है या राजनयिक समाधान की दिशा में एक रास्ता खुलता है।
