ऑनचेन एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, भले ही कुछ संस्थागत खरीद जारी है, बिटकॉइन (BTC) की मांग कमजोर बनी हुई है।

फर्म ने कहा कि बिटकॉइन स्पॉट मांग अभी भी "गहरे संकुचन" में है, मार्च के अंत तक 30-दिवसीय स्पष्ट मांग वृद्धि लगभग -63,000 BTC थी, जो दर्शाता है कि बाजार में बेचने का दबाव खरीदने से अभी भी अधिक है।

एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) और माइकल सायलर की स्ट्रैटेजी द्वारा बिटकॉइन की खरीद बढ़ गई है, फिर भी यह दबाव कम करने के लिए पर्याप्त नहीं रहा है। क्रिप्टोक्वांट ने उल्लेख किया कि ईटीएफ की 30-दिवसीय खरीद पिछले महीने तेजी से बढ़ी, जो लगभग 50,000 BTC तक पहुंच गई, अक्टूबर 2025 के बाद से यह सबसे अधिक है, जबकि स्ट्रैटेजी का 30-दिवसीय संचय लगभग 44,000 BTC पर ऊंचा बना हुआ है।

फर्म ने कहा, "इस संस्थागत तेजी के बावजूद, कुल स्पष्ट मांग में संकुचन जारी है, यह दर्शाता है कि खुदरा और अन्य बाजार प्रतिभागियों की बिक्री बढ़ती संस्थागत खरीद को काफी हद तक बेअसर कर रही है।" "नवंबर 2025 के अंत से लगातार जारी यह मांग संकुचन इस बात की पुष्टि करता है कि व्यापक बाजार वितरण की स्थिति में बना हुआ है।"

क्रिप्टोक्वांट ने कहा कि 1,000 से 10,000 BTC रखने वाले बड़े बिटकॉइन धारक या "व्हेल" "नेट डिस्ट्रीब्यूटर" बन गए हैं, जिसका अर्थ है कि वे अपनी कुल होल्डिंग्स कम कर रहे हैं। फर्म ने बताया कि पिछले एक साल में उनकी होल्डिंग्स तेजी से गिरकर -188,000 बिटकॉइन हो गई हैं। क्रिप्टोक्वांट ने कहा कि 2024 में 200,000 से अधिक बिटकॉइन खरीदने के बाद, व्हेल ने 2025 के मध्य से अपनी होल्डिंग्स कम करना शुरू कर दिया, 2025 के अंत और 2026 की शुरुआत में इसमें तेजी आई।

क्रिप्टोक्वांट ने कहा, "365-दिवसीय SMA [सिंपल मूविंग एवरेज] एक घटते रुझान में बना हुआ है, जो पुष्टि करता है कि यह वितरण अस्थायी के बजाय संरचनात्मक है।" "ऐतिहासिक रूप से, लगातार नकारात्मक व्हेल संचय मूल्य की लंबी अवधि की कमजोरी के साथ मेल खाता रहा है, और वर्तमान रीडिंग बताती है कि बिक्री एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक बाधा बनी हुई है।"

इस बीच, क्रिप्टोक्वांट के अनुसार, 100 से 1,000 BTC रखने वाले मध्यम आकार के बिटकॉइन धारक या "डॉल्फ़िन" अभी भी सालाना आधार पर संचय कर रहे हैं, लेकिन बहुत धीमी गति से।

क्रिप्टोक्वांट ने उल्लेख किया कि इन धारकों ने नवंबर 2025 से अपनी संचय गति कम कर दी है, अक्टूबर 2025 में लगभग 1 मिलियन बिटकॉइन के चक्र शिखर से उनकी होल्डिंग्स में एक साल का बदलाव वर्तमान में 429,000 बिटकॉइन तक गिर गया है, जो 60% से अधिक की गिरावट है।

हाल के हफ्तों में अमेरिकी निवेशकों की मांग भी कमजोर हुई है। कॉइनबेस प्रीमियम, जो अमेरिकी खरीदने की रुचि को ट्रैक करता है, ज्यादातर नकारात्मक बना हुआ है, भले ही बिटकॉइन की कीमतें $65,000 से $70,000 की सीमा में गिर गई थीं। क्रिप्टोक्वांट ने कहा कि यह दर्शाता है कि अमेरिकी निवेशक "बड़े पैमाने पर अभी तक बाजार में फिर से प्रवेश नहीं कर पाए हैं, जो ऑनचेन मेट्रिक्स में देखी गई मांग संकुचन के अनुरूप है।"

कुल मिलाकर, कमजोर मांग के बावजूद, क्रिप्टोक्वांट ने कहा कि अगर व्यापक आर्थिक स्थिति में सुधार होता है, खासकर यदि अमेरिका-ईरान संघर्ष कम होता है, तो अल्पकालिक मूल्य वृद्धि अभी भी संभव है। फर्म ने कहा कि बिटकॉइन तब $71,500 से $81,200 की सीमा की ओर बढ़ सकता है, यह देखते हुए कि ये स्तर एक बियर बाजार में महत्वपूर्ण प्रतिरोध क्षेत्र हैं।

क्रिप्टोक्वांट ने कहा, "भू-राजनीतिक तनावों का कम होना अल्पकालिक सकारात्मक उत्प्रेरक के रूप में कार्य कर सकता है, जिससे संभावित रूप से $71,500 के निचले बैंड की ओर एक राहत रैली शुरू हो सकती है। यदि खरीदने की गति बढ़ती है, तो अगला महत्वपूर्ण प्रतिरोध ट्रेडर रियलाइज़्ड प्राइस ~$81,200 पर है, एक ऐसा स्तर जिसने जनवरी 2026 की बियर बाजार रैली को सीमित कर दिया था।"