क्रिप्टो एक्सचेंज बिनेंस ने मार्केट मेकर के व्यवहार पर अपने दिशानिर्देशों को अपडेट किया है, जिसमें ट्रेडिंग पैटर्न का एक सेट तैयार किया गया है जो हेरफेर या गलत प्रोत्साहन का संकेत दे सकता है।
यह अपडेट फरवरी 2025 की एक पोस्ट पर आधारित है जिसमें मार्केट मेकर्स की भूमिका और बिनेंस के निगरानी सिस्टम पर ध्यान केंद्रित किया गया था। इस बार, एक्सचेंज इस बारे में अधिक स्पष्ट है कि वह किस गतिविधि को समस्याग्रस्त मानता है, खासकर टोकन लॉन्च और शुरुआती ट्रेडिंग के इर्द-गिर्द।
मार्केट मेकर्स आमतौर पर बाय और सेल दोनों ऑर्डर देकर तरलता प्रदान करते हैं, स्प्रेड को कम रखने और ट्रेडिंग को व्यवस्थित रखने में मदद करते हैं। बिनेंस ने कहा कि जब वे ठीक से काम करते हैं, तो वे "स्प्रेड को कम करते हैं, तरलता को गहरा करते हैं, और स्लिपेज को कम करते हैं," खासकर अस्थिर अवधियों के दौरान।
लेकिन एक्सचेंज ने चेतावनी दी कि तरलता का समर्थन करने वाली हर गतिविधि फायदेमंद नहीं होती। बिनेंस ने लिखा, "हर मार्केट-मेकिंग व्यवस्था दीर्घकालिक बाजार की अखंडता के अनुरूप नहीं होती," ऐसे मामलों का हवाला देते हुए जहां ट्रेडिंग व्यवहार मूल्य स्थिरता या विश्वास को कमजोर कर सकता है।
बिनेंस द्वारा उजागर किए गए व्यवहारों में शामिल हैं: ऐसी बिक्री जो टोकन अनलॉक शेड्यूल के अनुरूप नहीं है, लगातार एकतरफा ट्रेडिंग जो भारी मात्रा में सेल ऑर्डर की ओर झुकी हुई है, और कई एक्सचेंजों में बड़े, समन्वित डिपॉजिट और बिक्री। एक्सचेंज ने उन मामलों की ओर भी इशारा किया जहां ट्रेडिंग वॉल्यूम अधिक दिखता है लेकिन कीमतें मुश्किल से हिलती हैं, जो वॉश ट्रेडिंग का संकेत दे सकता है, साथ ही पतली ऑर्डर बुक में मूल्य में उतार-चढ़ाव, जहां छोटे ट्रेड भी बाजारों को हिला सकते हैं।
अद्यतन दिशानिर्देश यह भी बताते हैं कि परियोजनाओं को मार्केट मेकर्स के साथ कैसे काम करना चाहिए। बिनेंस ने कहा कि टीमों को साझेदारों का चयन करते समय "कठोर उचित परिश्रम" करना चाहिए, उनके ट्रैक रिकॉर्ड, विश्वसनीयता और अनुपालन मानकों के आधार पर उनकी जांच करनी चाहिए, जबकि लाभ-साझाकरण या गारंटीकृत-रिटर्न व्यवस्था से बचना चाहिए। इसने जोड़ा कि टोकन ऋण समझौतों में स्पष्ट रूप से परिभाषित होना चाहिए कि संपत्तियों का उपयोग कैसे किया जा सकता है।
यह बदलाव पिछले साल के अधिक सिद्धांत-आधारित ढांचे से दूर हटकर चेतावनी संकेतों की एक चेकलिस्ट के करीब आता है।
बिनेंस की पिछली पोस्ट ने इस बात पर जोर दिया था कि मार्केट मेकर्स तरलता कैसे सुधारते हैं और एक्सचेंज हेरफेर की निगरानी कैसे करता है। अद्यतन संस्करण इसके बजाय इस बात पर केंद्रित है कि ऐसी गतिविधि को कैसे पहचानें जो जैविक (organic) नहीं हो सकती और परियोजनाओं को अपने तरलता प्रदाताओं को कैसे प्रबंधित करना चाहिए।
यह दिशानिर्देश टोकन लॉन्च के संबंध में उम्मीदों को भी दोहराता है, यह कहते हुए कि परियोजनाओं को रिलीज शेड्यूल का पालन करना चाहिए और समय से पहले या बड़े पैमाने पर टोकन वितरण से बचना चाहिए जो बाजारों को बाधित कर सकता है।
बिनेंस ने कहा कि टोकन "सहमत समय-सीमा से पहले बेचे, जारी या वितरित नहीं किए जाने चाहिए," बाजार में शुरुआती आपूर्ति के आने की चिंताओं को उजागर करते हुए।
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