Lors de sa réunion des 17 et 18 mars 2026, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Réserve fédérale a annoncé qu'il maintenait la fourchette cible du taux des fonds fédéraux stable entre 3,5 % et 3,75 %. Le FOMC a maintenu les taux d'intérêt à leur niveau précédent pour la deuxième réunion consécutive, après les réductions intervenues au cours du quatrième trimestre 2025.<a href="https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm%20" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Calendriers et déclarations du FOMC de la Réserve fédérale </a><h2>Décision du FOMC de maintenir les taux</h2>Le 18 mars 2026, le FOMC a décidé de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux inchangée, à 3,5 %-3,75 %. Cette décision était conforme aux attentes de la plupart des observateurs, y compris celles des acteurs du marché (comme en témoignent des outils tels que le CME FedWatch). Dans la déclaration de politique générale fournie par le FOMC, il a été mentionné que le niveau global de l'activité économique reste robuste et que des indicateurs récents montrent une vigueur continue/prolongée, bien qu'il y ait eu quelques signes de faiblesse. Après trois ajustements de 25 points de base les 14 septembre, 11 octobre et 12 décembre 2025, qui ont entraîné des baisses de taux supérieures aux niveaux antérieurs, la prochaine baisse de taux, qui sera effective le 25 janvier 2026, sera du même montant ; cependant, aucune autre baisse n'aura lieu avant le 20 mars 2026. Les responsables de la Fed se sont engagés à déterminer leur future politique monétaire de manière dépendante des données, en se basant uniquement sur les données relatives au marché du travail, à l'inflation et au climat économique général.<h2>Évaluation de l'économie par Jerome Powell</h2>Jerome Powell, président du Système de la Réserve fédérale, a déclaré lors de sa conférence de presse post-réunion du 18 mars que l'économie américaine se porte "assez bien" dans l'ensemble, malgré les incertitudes associées aux événements mondiaux. Il a également noté que les dépenses de consommation et d'autres formes d'activité restent solides, tandis que les entreprises continuent d'investir modestement. Selon Powell, il existe des indicateurs contradictoires dans d'autres secteurs de l'économie. Le marché du travail ralentit clairement ; l'emploi a ralenti, les créations d'emplois étant à un rythme plus lent que les mois précédents, et le taux de chômage a augmenté au cours des deux derniers mois. L'inflation reste également supérieure à l'objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale. Les récentes lectures de l'inflation ont continué de montrer que la hausse des prix du pétrole et d'autres pressions sur les prix affectent la mesure PCE utilisée pour calculer l'inflation.<a href="https://www.pbs.org/newshour/economy/watch-live-fed-chair-powell-holds-news-briefing-after-latest-interest-rate-decision" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Le président de la Fed, Powell, tient une conférence de presse </a> Dans un discours sur le marché immobilier global, le président de la Fed, Powell, a souligné une tendance continue caractérisée par des taux hypothécaires supérieurs à la moyenne, limitant l'activité des acheteurs et ayant un impact négatif sur l'abordabilité pour les acheteurs. Powell a réitéré que l'approche à deux volets de la Réserve fédérale est de maintenir l'emploi à un niveau élevé et les prix stables, et qu'elle n'agira pas rapidement sur les changements de la politique monétaire actuelle tant que les risques ne seront pas plus quantifiables.<h2>Impact du conflit en cours au Moyen-Orient</h2>Les réunions du FOMC ont principalement porté sur le conflit entre les activités militaires américaines et israéliennes contre l'Iran depuis février 2026, et sur la perturbation des expéditions de pétrole via le détroit d'Ormuz (une voie de navigation importante pour environ un cinquième du pétrole mondial). Le prix du pétrole a augmenté de façon spectaculaire ces dernières semaines en raison de la guerre en Ukraine, avec des prix du Brent en hausse d'environ 15 à 50 % au cours de la première semaine de mars (selon le niveau d'escalade), et certaines régions des États-Unis voyant les prix moyens de l'essence dépasser 3,20 $/gallon (avec des prix du diesel encore plus élevés). Bien que Powell ait spécifiquement cité le potentiel d'une augmentation des coûts énergétiques pour faire grimper brièvement les taux d'inflation à court terme, les preuves d'un impact à plus long terme sur la croissance économique ou l'emploi semblent limitées ou de courte durée à ce jour. « L'incertitude quant à la durée des perturbations et à savoir si les chaînes d'approvisionnement subiront des tensions prolongées empêche quiconque de vraiment savoir ce qui se passera en termes de conséquences », a fait remarquer Powell. Bien que les États-Unis aient bénéficié de la quantité d'énergie produite sur le marché intérieur, les prix élevés de l'essence sont presque comme une « taxe sur le pétrole » et pourraient potentiellement ralentir les dépenses de consommation si ce type de prix se maintient pendant une période prolongée.<h2>Projections économiques actualisées (Aperçus du "Dot Plot")</h2>Le FOMC a publié son premier Résumé des Projections Économiques (SEP) pour 2026 dans le cadre de sa décision de mars. La prévision médiane indique qu'il y aura au moins une réduction de 25 points de base des taux d'intérêt en 2026, ce qui est cohérent avec les projections de décembre 2025, mais suggère qu'un assouplissement supplémentaire devrait avoir lieu jusqu'à ce que les taux d'intérêt atteignent leur niveau à long terme, qui devrait se situer près de l'extrémité inférieure de 3 % d'ici 2027 ou 2028. <ol><li data-list="bullet">Quelques ajustements mineurs ont été apportés aux prévisions de croissance du PIB pour 2026 et 2027 ; la croissance du PIB a été légèrement révisée à la hausse pour chaque année de la prévision, passant d'une médiane de 2,3 % et 2,0 % à une médiane de 2,4 % pour 2026 et 2,3 % pour 2027.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Les projections du taux de chômage pour les deux années sont restées inchangées à 4,4 % pour 2026 et ont légèrement augmenté à 4,3 % pour 2027.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">La prévision ajustée pour les niveaux d'inflation PCE de fin d'année (globale et hors alimentation et énergie) a également été révisée à la hausse de 2,4 % et 2,5 %, respectivement, pour atteindre désormais 2,7 % pour les deux années, avec une augmentation à 2,2 % prévue pour 2027 contre 2,1 %.</li></ol> Les modifications apportées aux prévisions offrent une perspective globalement équilibrée : des attentes de croissance plus fortes compensées par un niveau d'inflation plus élevé, causé en partie par la hausse des prix de l'énergie. Le "dot plot" montre que la plupart des prévisions se situent entre le niveau actuel des résultats de prévision et légèrement en dessous de ce niveau à la fin de l'année.<h2>Réaction du marché et implications plus larges</h2>Il n'y a pas eu de réaction majeure des marchés boursiers et obligataires à la décision de la Fed de maintenir les taux inchangés. En conséquence, nous avons observé très peu de mouvement sur les indices boursiers et les rendements des bons du Trésor sont également restés inchangés juste après l'annonce de la Fed. Cette décision donne à la fois à l'économie et à la Fed le temps de voir si l'inflation se modère au fil du temps ou si les risques géopolitiques s'intensifient. Les consommateurs et les entreprises ont été confrontés à des taux d'emprunt accrus pour les prêts immobiliers, les cartes de crédit et les prêts aux entreprises en raison du maintien des taux d'intérêt. Dans le même temps, l'économie semble capable de supporter ces taux d'intérêt sans plonger dans un déclin ultérieur de l'activité, grâce à la vigueur continue des dépenses de consommation et de l'activité d'investissement dans l'économie. Le Comité fédéral de l'open market (FOMC) prévoit de baser sa prochaine réunion sur les indicateurs actuels de l'emploi mensuel, de l'inflation telle qu'indiquée par les mesures PCE (Dépenses de Consommation Personnelles) et des préoccupations géopolitiques au Moyen-Orient. Si l'inflation se rapproche de manière convaincante de l'objectif de 2 % ou si les marchés du travail commencent à montrer plus de faiblesse que prévu, il est possible que des changements de taux interviennent plus tôt que prévu. Dans l'économie mondiale actuelle, où l'incertitude est omniprésente, le FOMC maintient une position politique stable qui soutient les activités futures mais reste vigilant face à la menace d'une nouvelle augmentation des prix.

La Fed a maintenu les taux à 3,5 %–3,75 % en mars 2026, invoquant une croissance stable et une inflation persistante. Jerome Powell a indiqué une politique prudente et basée sur les données face aux risques mondiaux.

La Fed maintient les taux entre 3,5 % et 3,75 % face à la flambée du pétrole liée à la guerre en Iran

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