Die Generierung von DeFi-Renditen hat sich im Laufe der Zeit verändert. Dies wird nicht als Anzeichen eines Marktzusammenbruchs gesehen, sondern vielmehr als Anerkennung einer sich verlagernden Marktstruktur für die renditegenerierenden Protokolle, die im Jahr 2026 aktiv sind. Die große Mehrheit der Lending-Protokolle und aller Yield-Aggregatoren On-Chain operiert mit niedrigeren Raten als US-Staatsanleihen, die über längere Zeiträume mehr als 4 % Rendite abgeworfen haben. Vergleicht man On-Chain- mit Off-Chain-Renditeoptionen, nimmt die Fähigkeit ab, neue Nutzer anzulocken, die nach nativer DeFi-Rendite suchen. EtherFi konnte jedoch über 6 Milliarden Dollar TVL generieren, indem es bessere renditegenerierende Möglichkeiten bot als andere verfügbare Optionen. Die Ankündigung vom 19. März über 25 Millionen Dollar durch das<a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/etherfi-allocates-25m-to-plumes-nest-vault-powered-by-superstates-uscc-302719027.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Plume's Nest Protokoll zeigt ein Verständnis dafür, was erforderlich ist, um weiterhin auf einem höheren Niveau als die derzeitigen Wettbewerber zu agieren, und wie dies durch den Übergang Off-Chain erreicht werden soll, ist Teil dieses Engagements.<h2>Was EtherFi eigentlich ist</h2>Das Ethereum Liquid-Restaking-Protokoll EtherFi wurde gegründet, um Nutzern, die ETH-Tokens gegen eETH-Tokens einzahlen – welche eine liquide Darstellung ihrer gestakten Position (in gestaktem ETH) sind – zu ermöglichen, Restaking-Rewards zu verdienen und gleichzeitig Zugang zu zusätzlichem Kapital für DeFi-Aktivitäten zu erhalten. Das ursprüngliche Produkt war letztendlich einfach, effektiv und funktionierte gut. Basierend auf dem ursprünglichen Anwendungsfall wuchs EtherFi sein Total-Value Locked (TVL) auf etwa 6 Milliarden Dollar. Doch EtherFi ist seither über den einzigen Anwendungsfall des Restaking von ETH hinausgewachsen. Mitte 2024 startete das Unternehmen seine Kreditkartenproduktlinie und expandierte in Girokonten. Im Februar 2026 migrierte EtherFi sein Kreditkartenprogramm – das 70.000 aktive Karten und etwa 300.000 Nutzerkonten umfasste – von Scroll auf Optimism's OP Mainnet über eine Unternehmenspartnerschaft mit OP Labs. Wie CEO Mike Silagadze erklärte, zielt EtherFi darauf ab, einen vollständigen Finanz-Stack zu etablieren: Gehaltseinzahlungen; Sparkonten; Renditegenerierung; und alltägliche Transaktionsausgaben – alles unter Verwendung der EtherFi-Infrastruktur und unter Vermeidung traditioneller Bankensysteme für das Off-Ramping. Um dieses Ziel zu erreichen, benötigt das Unternehmen Renditequellen, die über das hinausgehen, was allein durch Ethereum-basiertes Restaking generiert werden kann. Hier knüpft die Plume-Allokation an die größeren Ambitionen des Unternehmens an.<h2>Plume's Nest und der nBASIS Vault</h2>Im Oktober 2025 wurde<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>das Plume Network<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>von der SEC als Transfer Agent anerkannt, was der wesentliche Teil der Geschichte ist, den die Presse der Öffentlichkeit nicht preisgeben wird. Dennoch sind diese Informationen sowohl für die Fähigkeit, institutionelle Anlagestrategien über eine On-Chain-RWA-Plattform mit SEC-Transfer-Agent-Status zu unterstützen, als auch für die Unterstützung von Compliance-Frameworks, die kundenorientierte Integrationen erfordern, relevant. Hätte Plume diese Bezeichnung nicht erhalten, wäre die EtherFi-Integration auf regulatorische Hürden gestoßen, die es zu komplex gemacht hätten, das Produkt legal über seine 300.000 Nutzerkonten zu vertreiben. Das anfängliche Produktangebot ist der<a href="https://crypto-economy.com/etherfi-and-plume-launch-nest-vault-with-superstates-uscc/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>nBASIS Vault, betrieben vom USCC Crypto Carry Fund (verwaltet von Superstate). Der USCC generiert Rendite aus 3 verschiedenen Quellen: Krypto-Basiss-Spreads (Spotpreis gegenüber Futures-Preis bei Bitcoin, Ethereum, Solana und XRP), Staking-Rewards auf denselben Assets und Rendite aus Staatsanleihen. Daher haben wir nicht nur drei einzigartige Renditequellen, sondern es gibt auch keine Korrelation zwischen einem der drei Renditeströme und einer traditionellen direkten Krypto-Exposure (d.h. ein Nutzer, dessen ETH-Position um 30 % gefallen ist, verdient immer noch Rendite aufgrund der Diskrepanz zwischen dem Spotpreis und dem Futures-Preis von Bitcoin). Der eigentliche Unterschied zwischen den beiden Zahlungsstrukturen liegt somit darin, wer die Gelder verwaltet und welche Vergütungsstruktur jeweils besteht. Die Architektur des Plume-Frameworks ist darauf ausgelegt, alle Ausführungen, Berichte, Compliance- und Risikokontrollen über On-Chain-Prozesse abzuwickeln. Daher muss EtherFi kein eigenes Institutional Desk aufbauen, um dieses Produkt einführen zu können. Plume hat das fertige Produkt entwickelt. EtherFi wird den Vertrieb des Produkts übernehmen. Superstate wird den zugrunde liegenden Fonds verwalten. Die anfängliche Zuweisung von 25.000.000 Dollar ist Teil dieser Drei-Wege-Partnerschaft.<h2>Phase Zwei und die 6 Milliarden Dollar Distributionsfläche</h2>Der Rollout-Prozess wird zwei Phasen umfassen. Die erste Phase beinhaltet, dass EtherFi Gelder in den nBASIS Vault umverteilt, wodurch Institutionen über die eigene Bilanz Zugang zum Protokoll erhalten. Die zweite Phase beinhaltet die Integration in die Benutzeroberfläche von EtherFi, wo Nutzer einen separaten RWA-Vault direkt in EtherFi sehen können. In der ursprünglichen Ankündigung von Plume-Mitbegründer Teddy Pornprinya erklärte er, dass die Vertriebskomponente als Hauptfokusbereich genannt wurde, da RWA-Renditen derzeit nur Institutionen oder erfahrenen Anlegern über eine separate Plattform zugänglich sind, die KYC, separate Anmeldungen und Mindestinvestitionsanforderungen erfordert. Durch die Integration dieses Vertriebsmechanismus in die bestehende Benutzeroberfläche von EtherFi mit 300.000 Nutzern und 70.000 aktiven Karten werden all diese Reibungspunkte beseitigt. Auf diese Weise müssen Nutzer, die nach Rendite aus RWAs suchen, nicht auf eine neue Plattform wechseln; stattdessen kommt die Rendite direkt über EtherFi. Derzeit befinden sich<a href="https://www.idoslaunchpad.com/etherfi-allocates-25m-to-plume-to-bring-rwa-yield-onchain/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>insgesamt 6 Milliarden Dollar an Nutzereinlagen in EtherFi, was das gesamte verfügbare Kapital für die RWA-Renditeverteilung darstellt, sobald Phase zwei abgeschlossen ist. Wenn wir eine 1%-Allokation dieser Einlagen in tokenisierte Real World Assets (60 Millionen Dollar) annehmen, dann wächst die Nachfrage nach RWA-Rendite-Infrastruktur enorm, wenn wir die sehr wenigen Krypto-Neobanken betrachten, die dasselbe tun.<h2>Was dies über die Entwicklung von DeFi aussagt</h2>Die EtherFi Plume Renditeverteilung stellt einen Wendepunkt für DeFi-Plattformen im Privatkundengeschäft dar und wie diese über die Renditearchitektur denken. So allokieren Morpho Vaults ihre Vermögenswerte bereits automatisch an verschiedene DeFi-Kreditmärkte. Darüber hinaus läuft Ondo's USDY derzeit über neun separate Blockchains und generiert Staatsanleihenrenditen über diese Blockchains hinweg. Des Weiteren generiert MakerDAO etwa 80 % seiner gesamten Protokolleinnahmen aus Real World Asset (RWA)-Sicherheiten, die aus traditionellen Quellen stammen. Daher scheint die allgemeine Richtung des Marktes übereinzustimmen: Krypto-native Rendite ist das Fundament, und Real World Rendite baut darauf auf. Der Markt für tokenisierte RWA wuchs von 5,7 Milliarden Dollar Anfang 2025 auf über 27 Milliarden Dollar bis März 2026, was einer kumulativen Wachstumsrate von etwa 374 % über einen Zeitraum von 15 Monaten entspricht. EtherFi macht einen sehr kleinen Prozentsatz des gesamten RWA-Marktes für tokenisierte Vermögenswerte aus, wird aber seine Distribution von 300.000 Nutzerkonten nutzen, um schnell eine Marktpräsenz aufzubauen.

EtherFi investiert 25 Mio. $ in Plumes nBASIS-Tresor, um 300.000 Nutzern Renditen aus Realweltwerten zu bieten, und verbindet DeFi-Staking mit RWA-Erträgen und erweitert den Einzelhandelszugang über traditionelle Krypto-Renditen hinaus.

Wenn DeFi-Renditen nicht ausreichen: EtherFis 25-Millionen-Dollar-Wette auf reale Vermögenswerte

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